安芸の宮島、近江の竹生島とともに日本三弁天とされる。 欽明天皇13年(552)に岩屋(御窟)に神を祀ったのが始まりとされ、 御窟を本宮といい、奥津宮を本宮御旅所、中津宮を上の宮、辺津宮を下の宮と呼んでいた。祭神は奥津宮の多紀理比売命、中津宮の市寸島比売命、 辺津宮の田寸津比売命の3神。昔は江島明神と呼ばれていたが、仏教との習合によって弁財天女とされ、江の島弁財天として信仰されるに至った。 現在、海運、漁業、交通のほか、幸福・財産を招き、伎芸上達の神として信仰されている。 また、深沢(鎌倉)には昔、5つの頭をもつ龍がいて悪行を重ねていたが、天女(弁財天)が天から舞い降り、天女に恋心を抱く五頭龍を諭し、悪行をやめさせたという伝説、江島縁起が伝わる。縁起には天女とともに現れた島が江の島、五頭龍が姿を変えたのが片瀬の龍口山だと書かれている。